贬值是指一种货币在外汇市场上的价值相对于其他货币的下降。那么，贬值是汇率上升还是下降呢？

在外汇市场中，货币汇率是指一种货币与其他货币的汇率比值。如果一个货币的汇率上升，意味着这个货币在外汇市场上的价值增加，相对于其他货币而言，这个货币的购买力也相应提高。相反，如果一个货币的汇率下降，那么这个货币在外汇市场上的价值就会降低，相对于其他货币而言，这个货币的购买力也相应下降。

因此，贬值应该被认为是汇率下降的现象。例如，如果人民币对美元的汇率从6.5元/美元下降到7元/美元，这意味着人民币在外汇市场上的价值相对于美元下降了，也就是人民币贬值了。相应地，美元对人民币的汇率则上升了，也就是美元升值了。

值得注意的是，汇率的上升和下降是相对的，一个货币的升值必然伴随着另一个货币的贬值。在外汇市场中，货币汇率的变化是由多种因素共同作用的结果，包括利率、通胀率、政治因素等等。因此，在进行汇率分析时，需要全面考虑各种因素的影响。